Правило 40 ⇐ Васина Википедия

[wiki_en]

«Правило 40» «» - это общая финансовая эвристика, используемая для измерения производительности и здоровья программного обеспечения как компаний по обслуживанию (SAAS). В нем говорится, что годовой темпы роста выручки в здоровой компании и прибыль составляют до 40% или более.
Правило обеспечивает высокий уровень устойчивости компании путем баланса двух критических и часто конкурирующих целей: быстрый рост и прибыльность.
== Формула ==

Правило рассчитывается с помощью формулы:
: \ Text {скорость роста} (%) + \ text {Margin} (%) \ ge 40%< /math>
=== скорость роста ===
Темпы роста, как правило, представляют собой рост доходов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Для компаний SaaS это чаще всего рассчитывается с использованием годового повторяющегося дохода (ARR) или ежемесячного повторяющегося дохода (MRR). : \ text {скорость роста} = \ frac {(\ text {доход от текущего года} - \ text {доход за предыдущий год})} {\ text {Доход предыдущего года \ times 100 < /math>
=== Маржа прибыльности ===
Определение «маржи прибыли» может варьироваться, что является ключевым нюансом при применении правила. Двумя наиболее распространенными метриками:
*'' 'EBITDA MARGE:' '' Доходы до процентов, налогов, амортизации и амортизации в процентах от выручки. Он часто используется в качестве прокси для эксплуатационного денежного потока.
*'' 'Свободный денежный поток | Свободный денежный поток (FCF) Маржа:' '' Денежные средства, которые компания генерирует после учета оттока денежных средств для поддержки операций и поддержания своих капитальных активов. Многие инвесторы предпочитают маржу FCF, потому что она менее восприимчива к бухгалтерским манипуляциям и представляет фактические деньги, доступные для компании. Выбор метрики прибыльности может значительно изменить результат и должен применяться последовательно для точных сравнений.

== Интерпретация ==

Правило 40 обеспечивает гибкость в стратегии компании. Компания может добиться 40% -ного эталона через различные комбинации:
'' 'Высокий рост, низкая прибыльность:' '' Компания, выросшая на 60% в годовом исчислении с маржой прибыли -20%, соответствует правилу (60% + (-20%) = 40%). Это часто встречается для компаний на более ранних этапах на этапе высокого роста, агрессивно инвестируя в продажи, маркетинг и разработку продуктов, чтобы захватить долю рынка.
'' Умеренный рост, умеренная прибыльность: '' Компания с ростом 20% годом и 20% прибыли соответствует правилу. Это может представлять собой более зрелую, стабильную компанию с сбалансированным подходом.
«Низкий рост, высокая прибыльность: ''» компания с ростом на 5% и 35% прибыли также соответствует правилу. Это часто характеризует лидера рынка на зрелом рынке, который сосредоточен на максимизации денежного потока, а не на расширении.
Компания, которая падает ниже порога 40%, может быть причиной для беспокойства, предполагая, что ее рост слишком медленный для уровня инвестиций, либо ее бизнес -модель еще недостаточно эффективна.

== Стратегические последствия ==

Правило 40-это не просто обратный показатель, но и стратегический инструмент. Исследования показали сильную корреляцию между правлением 40 баллов компании и ее оценкой. Команды управления используют правило для руководства решениями по распределению капитала. Например, если оценка компании значительно превышает 40%, она может оправдать дальнейшие агрессивные инвестиции в рост. Если оценка ниже 40%, фокус может потребоваться сместить в направлении повышения эффективности эксплуатации, оптимизации цен или сокращения оттока клиентов для повышения прибыльности.
== История ==

Правило 40 получило известность в середине 2010-х годов в рамках сообщества венчурного капитала. Хотя его точное происхождение обсуждается, его популяризировали такие инвесторы, как Брэд Фелд как простой способ оценить здоровье своих портфельных компаний SaaS. Его простота привела к широкому внедрению как на частных, так и на общественных рынках для оценки программного бизнеса.

== Критика и ограничения ==

Хотя это широко используется, правило 40 является эвристическим, а не жестким законом, и имеет несколько ограничений:
*'' 'Произвольный эталон:' '' 40% цифра является произвольной и может не подходить для всех рыночных условий. На бычьих рынках инвесторы могут расставить приоритеты в росте гораздо больше, принимая более низкий совокупный балл, в то время как на медведях больше внимания уделяется прибыльности и денежному потоку.
*'' «Изменные определения: '». Как уже отмечалось, отсутствие стандартизированного определения «маржи прибыли» (например, EBITDA против FCF против чистого дохода) может привести к противоречивому заявлению и «метрическому покупок».
*'' 'Stage Company:' 'Правило менее применимо к очень ранней стадии стартапов, где рост является единственным фокусом, а рентабельная прибыль глубоко негативна. Это более актуально для компаний венчурного роста и более поздних стадий.
*'' 'Специфика отрасли:' '' Правило не может в равной степени применяться ко всем программным подсекторам. Компании, занимающиеся высоким капиталом или конкурентоспособными нишами, могут иметь разные здоровые базовые показатели.
*'' 'Не измеряет качество:' '' правило является количественной мерой и не дает понимания качества дохода, липкости продукта или размера адресуемого рынка.

== См. Также ==
* Финансовое соотношение
* Блок Экономика
* Стоимость приобретения клиента (CAC)
* Значение жизни (LTV)
* EBITDA
* Свободный денежный поток

Финансовые соотношения
Бизнес -метрик
Программное обеспечение как сервис
Венчурный капитал

Подробнее: https://en.wikipedia.org/wiki/Rule_of_40